O Índice Nacional de Custo da Construção – M (INCC-M), calculado pelo FGV IBRE, avançou 0,25% em setembro de 2026, abaixo dos 0,85% registrados em agosto. O resultado, divulgado em 25 de setembro, indica uma desaceleração no ritmo de aumento dos custos da construção.
Isso não significa que construir ficou mais barato. Os custos continuaram subindo, embora em velocidade menor. No acumulado de 12 meses, o INCC-M chegou a 6,61%, ante 6,56% no mês anterior.
Para quem está estruturando um empreendimento, a pergunta é prática: esse movimento permite reduzir a previsão de custos ou aumentar a margem esperada do projeto?
O que a desaceleração do INCC-M realmente indica
Parte da desaceleração de setembro veio da mão de obra, cuja variação passou de 1,56% em agosto para 0,37%.
O comportamento também variou entre as regiões pesquisadas. Cinco das sete capitais apresentaram desaceleração: Brasília, Belo Horizonte, Rio de Janeiro, Porto Alegre e São Paulo. Recife e Salvador registraram aceleração.
Essa diferença reforça um cuidado: o índice agregado é uma referência para acompanhar os custos do setor, mas não representa exatamente o orçamento de uma obra. Localização, padrão construtivo, estágio de execução e composição dos serviços influenciam a exposição de cada empreendimento às variações de preços.
Um mês de alta menor não basta para revisar a viabilidade
Na análise do Portal VGV, o dado deve motivar uma conferência das premissas do projeto. Uma leitura mensal isolada é insuficiente para justificar a redução da contingência ou uma expectativa maior de margem.
A incorporadora precisa confrontar o indicador com informações concretas: cotações atualizadas, contratos já firmados, serviços ainda não contratados e o cronograma de desembolsos.
Uma obra com boa parte das compras contratadas tem uma exposição diferente daquela que ainda vai negociar materiais e mão de obra. Da mesma forma, uma desaceleração nacional pode não aparecer nas propostas dos fornecedores de determinada região.
Para aprofundar essa discussão, veja também como proteger a margem da incorporadora diante da alta dos custos de construção.
O que muda para a incorporadora
O resultado do INCC-M de setembro oferece uma oportunidade para revisar três pontos do planejamento:
- Orçamento: conferir quais itens apresentam diferenças entre o custo previsto e as cotações atuais.
- Compras e contratações: avaliar as condições dos fornecedores em conjunto com o cronograma, o caixa e a necessidade de armazenamento.
- Definições de projeto: verificar se especificações e soluções construtivas continuam compatíveis com o produto, o público e a viabilidade.
Esse acompanhamento ganha importância nas etapas anteriores ao lançamento, quando decisões de produto ainda podem ser ajustadas com menor impacto sobre a execução.
O INCC-M ajuda a identificar o movimento geral dos custos. Para decidir o que mudar no empreendimento, a incorporadora precisa levar essa leitura ao orçamento e às condições reais de contratação.
Como levar o INCC-M para o planejamento
Uma forma prática de avaliar o impacto é separar o orçamento entre valores já comprometidos e despesas que ainda dependem de negociação. Assim, a equipe consegue identificar quais etapas estão mais expostas a mudanças de preços e onde vale atualizar as cotações primeiro.
Também é útil comparar cenários. Se os custos de determinados serviços subirem acima do previsto, qual será o efeito sobre o caixa e a margem? Essa avaliação ajuda a antecipar ajustes nas compras, no cronograma ou nas soluções construtivas, considerando os impactos sobre a qualidade do produto e os compromissos assumidos com os compradores.
Fonte dos dados: FGV IBRE, divulgação de 25/09/2026. As orientações de gestão são análise editorial do Portal VGV.
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